Ett Case

Hunters innleide tankskip og Otellos eierpost i Bemobi illustrerer hvordan kapitalstruktur påvirker aksjonærenes avkastning. Eksponeringen mot en bransje er bare utgangspunktet - faste forpliktelser, kapitalbehov og fordelingen av verdier avgjør hva som tilfaller hver aksje. Hunter leier inn VLCC-skip til faste priser og eksponerer inntektene mot spotmarkedet. Modellen krever mindre egenkapital enn å eie skipene, men gir høy operasjonell giring begge veier. Det samme skillet er relevant for AI-infrastruktur: eierskap til datasentre og leie av kapasitet gir ulike forpliktelser og ulik risiko. Morrow har kjøpt MedMera og hentet kapital til 11,50 kr per aksje. Kursen ligger nær 16 kr på omtaletidspunktet. North Media viser en annen sammenheng mellom drift, kapital og prising: kapitalforvaltningen har levert over 15 % avkastning i første halvår, samtidig som antallet eiere gjennom Nordnet har falt fra 1 422 til 1 211. I Otello har rabatten mot Bemobi økt, mens tilbakekjøp gradvis fordeler verdiene på færre aksjer. Goodtech har varslet ekstraordinært utbytte på 2 kr og tilbakekjøp, mot en omtalt aksjekurs på 13,75 kr. For Energeia er finansieringen av solprosjektene det sentrale spørsmålet. Eidsivas signal om å kunne øke deltakelsen i et prosjekt åpner for en løsning som kan redusere behovet for kapitalinnhenting i det børsnoterte selskapet, men utfallet avhenger av finansieringsvilkårene og videre beslutninger. Kapitler 00:00:00 - Innledning og forbehold om investeringer 00:00:36 - Tilbake etter sommerens studiobygging 00:07:25 - Hunter, Rolex og tapt oppside 00:12:43 - Selskapsstruktur, giring og investeringsrisiko 00:14:16 - AI-kappløpet og ønsket om regulering 00:21:33 - AI utfordrer butikk og kundeservice 00:27:20 - Stemmeagenter og konkurranse mellom AI-aktører 00:31:30 - AI-adopsjon og bedriftenes forretningsutvikling 00:35:09 - Store svingninger i minneprisene 00:37:46 - Morrow og oppkjøpet av MedMera 00:42:26 - North Media mister Nordnet-aksjonærer 00:45:37 - Otello, tilbakekjøp og Bemobi-rabatten 00:49:51 - Goodtech, utbytte og mulig oppkjøp 00:52:29 - Energeia og finansiering av solprosjekter 00:57:47 - Investeringsbøker og Buffetts tidlige investeringer 01:03:38 - Ny sesong og veien videre Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Store kapitalhentinger og frisk AI-prising preger markedet samtidig som flere nordiske enkeltselskaper handles på spesielle situasjoner. SpaceX, Google, Intrum, Morrow Bank, Atkore, Otello, Goodtech, North Media og Axactor viser samme underliggende tema: likviditet, kapitalallokering og hva markedet faktisk betaler for risiko. SpaceX trekkes frem som et mulig toppsignal etter handel opp over 20 % kort tid etter åpning for retail-investorer. Prisingen omtales som svært krevende, med analogien rundt 95 ganger omsetning, samtidig som selskapet representerer et av de mest ekstreme vekstnarrativene i markedet. Google-emisjonen på rundt 30 mrd dollar blir et annet signal. Kapitalbehovet kobles til AI-investeringer, og det interessante er ikke bare størrelsen, men skiftet fra tilbakekjøp til emisjon. Når både Berkshire/Buffett-miljøet og Cathie Wood deltar i samme emisjon, blir det et uvanlig bilde på hvor bred AI-kapitalstrømmen er blitt. Intrum står i en mer klassisk balansekrise. Aksjen har falt kraftig etter annonserte emisjoner på 1,5 mrd svenske kroner og 6 mrd svenske kroner, med tegningskurs på 2,45 kroner. Tegningsrettsmarkedet, garanterte plasseringer og differansen mellom aksjekurs og implisitt rettspris gjør caset mer teknisk enn fundamentalt på kort sikt. Morrow Bank, Otello/Bemobi, Goodtech, North Media og Axactor viser den andre siden av markedet: mindre likvide aksjer der kapitalallokering, rabatter, oppkjøp, buybacks og balanse kan bety mer enn brede indeksbevegelser. Goodtech fremstår som et nytt automasjons- og robotikkcase med sterk balanse, mens North Media fortsatt handler med stor diskusjon rundt porteføljeverdier og kapitalbruk. Kapitler 00:00:00 - Intro og ansvarsfraskrivelse 00:00:35 - Dagens program 00:02:10 - SpaceX som toppsignal 00:06:50 - Likviditet og boblefrykt 00:09:28 - Olje og Oslo Børs 00:11:03 - Google-emisjon og AI 00:15:51 - Nvidia og konkurranse 00:18:25 - Intrum og tegningsretter 00:24:12 - Morrow Bank-emisjonen 00:27:51 - Atkore og datasentre 00:32:35 - Morrow Bank-caset 00:38:20 - Nye børsnoteringer 00:41:33 - Otello og Bemobi-rabatt 00:48:49 - Goodtech som nytt case 00:49:52 - North Media og kapitalallokering 00:53:35 - Axactor og Fortress Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Erik Wiklund, CEO i Circio, leder et børsnotert biotekselskap som utvikler sirkulært RNA som genetisk plattform-teknologi. Kjernen er enkel: gjøre genuttrykk mer stabilt, mer effektivt og potensielt billigere enn dagens løsninger innen genterapi og celleterapi. Circio bygger videre på Targovax-skallet, men med ny teknologi, nytt forskningsløp og et team på rundt 15 personer. Forskningen ledes fra Stockholm, med utspring i oppdagelsen av sirkulært RNA som Erik og CTO Thomas var med på å etablere i akademia. Arbeidet ble publisert i Nature i 2013 og har siden utviklet seg til et felt der store farmaselskaper bruker betydelig kapital. Circios teknologi, CircVec, fungerer som et genetisk software-lag som kan plugges inn i andres leveringssystemer. I mus har selskapet vist 40-50 ganger høyere genuttrykk i enkelte AAV-baserte genterapier. Innen øye er effekten målt til rundt 50 ganger, noe som i teorien kan åpne for lavere dose, lavere toksisitet og lavere produksjonskostnad. Forretningsmodellen er ikke bygget rundt ett binært produkt. Circio ønsker å lisensiere teknologien til flere partnere, samtidig som selskapet selv tar ett produktløp videre mot klinikk. Hjerte peker seg ut som det mest sannsynlige første løpet, fordi dataene er robuste og overføringen fra mus til menneske vurderes som mer forutsigbar enn i øye og nervesystem. Finansieringen er strukturert rundt tegningsretter, med mål om 300 mill kr inn. 150 mill kr skal være nok til å sende inn IND-søknad, mens 300 mill kr skal finansiere selskapet ut 2030 og dekke et første klinisk løp. Neste viktige fase handler om sykdomsmodeller, data i større dyr, partneravtaler og mulig lisensiering. Kapitler 00:00:00 - Intro & Ansvarsfraskrivelse 00:02:34 - Hva er Circio 00:04:12 - Teknologi og bruksområder 00:08:55 - Genterapi i øye og hørsel 00:13:57 - Bakgrunn og oppdagelsen 00:15:37 - Team og organisering 00:20:51 - Veien til penger 00:25:00 - IP og konkurransefortrinn 00:29:18 - Lisenspartnere og kunder 00:31:05 - Samarbeid med biotekselskaper 00:35:52 - Plattform og produktløp 00:39:32 - Preklinisk og klinisk utvikling 00:45:32 - Flaskehalser og ressursløft 00:49:12 - Tidslinje og oppkjøpsmuligheter 00:56:38 - Lisensavtaler og økonomi 01:01:52 - Finansiering og tegningsretter 01:06:08 - Blue sky og bunnplanke 01:22:09 - Roadmap og nyhetsflyt 01:30:10 - Avslutning og fremtidsutsikter Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Mutaris solgte hele restposten i Terranor, og aksjen steg rundt 50 % inkludert utbytte etter nedsalget. - Morrow Bank har fått godkjent Medmera-transaksjonen og setter tegningskursen i fortrinnsrettsemisjonen til 11,50 kr. - North Media prises lavere enn verdien av den likvide børsporteføljen, mens tilbakekjøp fremstår som et sentralt kapitalallokeringsgrep. - EAM Solar henter kapital med garantister, og emisjonsstrukturen forklares gjennom forskjellen på rettede emisjoner, fortrinnsrettsemisjoner og reparasjonsemisjoner. - BioMar er børsnotert i Danmark med sterk interesse for et selskap innen fiskefôr og ingredienser til oppdrett. - Hilbert Group henter 46 mill kr i en ny rettet emisjon, mens Vend vurderes opp mot AI-risiko og sterke markedsplasser. - Atlantic Sapphire tas av børs etter en lang verdidestruksjon på anslagsvis 8-9 mrd kr. - Nasdaq er opp 32 % siden bunnen 31. mars, samtidig som leieprisene på Nvidia H200-kapasitet har falt nær 40-50 % på tre uker. - AI-investeringer hos hyperscalere får svak implisitt avkastning i FT-beregninger, men nye bruksmønstre kan være vanskelige å modellere. - Ferraris første elbil utfordrer merkevaren mer enn teknologien. Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & Ansvarsfraskrivelse 00:00:31 - Bryllup og oppussing hjemme 00:03:14 - Agenda for chitchat-episoden 00:05:18 - Terranor-dealen ryddes opp 00:10:34 - Morrow Bank og Medmera 00:13:38 - Nord Media og kapitalallokering 00:18:31 - EAM-emisjon og garantister 00:24:18 - Kapitalhenting og Aksaktor 00:26:54 - Biomar børsnoteres i Danmark 00:30:00 - Hilbert-emisjon og Vend 00:33:39 - Atlantic Sapphire tas av børs 00:38:29 - Nasdaq-rally og Nvidia-short 00:40:34 - Fallende chip-leiepriser 00:49:04 - AI-investeringer og avkastning 00:57:35 - Podcastformat og temadiskusjoner 01:03:17 - Elektrisk Ferrari og elbiler Terranor-overhenget forsvinner Mutaris gikk fra 100 % eierskap i Terranor før børsnoteringen til 46 % før siste nedsalg. Hele restposten ble solgt i én transaksjon, og det tidligere overhenget i aksjen forsvant. Plasseringen ble gjort på 22 kr, og aksjen handlet senere rundt 31,30 kr; inkludert utbytte tilsvarer det rundt 50 % avkastning fra dealnivået. Morrow Bank og Medmera Morrow Bank har fått godkjennelse for sammenslåingen med Medmera i Sverige. Transaksjonen finansieres med kontanter, belåning, aksjer og en fortrinnsrettsemisjon på rett under 600 mill kr. Tegningskursen er satt til 11,50 kr, mens aksjen nylig har handlet rett under 13 kr. North Media og kontantbruk North Media har en børsportefølje med blant annet Nvidia, Microsoft og Meta som er større enn selskapets markedsverdi. Det gjør at driften, inkludert den danske kontantstrømmen, i praksis prises svært lavt. Tilbakekjøp av egne aksjer fremstår som et mer effektivt kapitalgrep enn å la en stor likvid portefølje bli stående i et selskap som markedet rabatterer. EAM Solar og emisjonsmekanikk EAM Solar-emisjonen er garantert på 50 øre per aksje. Eksisterende aksjonærer kan tegne og beholde eierandelen, mens garantistene får aksjer bare dersom emisjonen ikke fulltegnes av aksjonærene. Garantihonoraret gjøres også opp i aksjer, og strukturen gir selskapet høyere sikkerhet for at kapitalplanen faktisk gjennomføres. Kapitalhenting i praksis Norske emisjoner faller ofte i tre hovedformer: rettede emisjoner, fortrinnsrettsemisjoner og reparasjonsemisjoner. Rettede emisjoner kan gjennomføres raskt med styrefullmakt, ofte rundt 10 % av aksjekapitalen. Fortrinnsrettsemisjoner tar mer tid, men gir eksisterende aksjonærer en mer direkte mulighet til å unngå utvanning. BioMar, Hilbert og Vend BioMar er notert i Danmark etter sterk interesse i IPO-en. Selskapet opererer i fiskefôr og ingredienser til oppdrett, et marked med høye inngangsbarrierer og historisk god avkastning på sysselsatt kapital. Hilbert Group hentet 46 mill kr i en ny rettet emisjon, mens Vend vurderes som et kvalitetsselskap der AI-risikoen kan være overvurdert. Atlantic Sapphire tas av børs Atlantic Sapphire blir et privat selskap etter en svært krevende børsreise. Anslagsvis 8-9 mrd kr i aksjonærkapital har gått tapt gjennom bygging, drift, renter og administrasjon. For konvertible eiere blir valget enten å sitte videre i gjeldsinstrumentet, konvertere til aksjer eller vurdere likviditet og risiko i et unotert selskap. Nasdaq, Nvidia og H200-priser Nasdaq er opp 32 % siden bunnen 31. mars. Samtidig har leieprisen på Nvidia H200-kapasitet falt kraftig på tre uker, delvis forklart av overgangen til Blackwell og mer tilbud i markedet. Fallet er ikke nødvendigvis et dommedagssignal for AI, men det er et viktig datapunkt for datasentre, chip-finansiering og avkastningskrav. AI-investeringer og vanskelig avkastning Financial Times-beregninger av implisitt avkastning på hyperscalernes AI-investeringer viser svak lønnsomhet i flere scenarier, med Amazon som et unntak i materialet som omtales. Samtidig kan nye bruksområder være vanskelige å fange i dagens regneark. Skole, programvare, kundeservice og interne arbeidsprosesser kan få samme type obligatorisk digital tilstedeværelse som nettsider og sosiale medier tidligere fikk. Ferrari og elbilskiftet Ferraris første elbil prises rundt 650 000 euro og har fått en designreaksjon som handler mer om merkevare enn batteriteknologi. Sammenligningen med Aston Martin Cygnet er relevant: en bil kan være laget like mye for regulatorisk posisjonering som for reell etterspørsel. Elbilskiftet reduserer løpende kostnader, men utfordrer samtidig deler av bilkulturen som Ferrari historisk har bygget verdi på. Lenker i episoden: https://x.com/ThierryBorgeat/status/2060084646101012618?s=20 Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Handelsrestriksjoner i Anthropic og tokenisering - Teorien om verdens største boble i verdensrommet - Endringer i MSCI-indeksene for norske aksjer - Flått-epidemi i USA og muligheter i lab-kjøtt - Prisstigning på merinoull grunnet lave sauebestander - Cerebras Systems som utfordrer til Nvidia - Oppdateringer på Morrow Bank, Eqva, Terranor og Energeia Tidsstempler: 00:00:00 - Intro og ansvarsfraskrivelse 00:00:32 - Oversikt over dagens temaer 00:02:41 - Snap og oppmerksomhetsøkonomi 00:08:30 - Antropic og private aksjer 00:11:07 - Tokenisering av eiendom og aksjer 00:13:15 - Hilbert og Syntetika lansering 00:16:56 - SpaceX og datasentre i rommet 00:18:01 - Teorien om rom-boblen 00:22:43 - Endringer i MSCI-indeksene 00:25:50 - Flått-utbrudd i USA 00:27:23 - Lab-kjøtt og 3D-printing 00:30:02 - Merino-ull og prisstigning 00:33:42 - Cerebras utfordrer Nvidia 00:36:55 - Morrow Bank og transformasjon 00:39:02 - Analyse av Eqva-tallene 00:40:35 - Terranor Group og marginer 00:42:46 - Energeia og Seval Skog 00:51:04 - Avsluttende bemerkninger Antropic og handelsrestriksjoner Antropic har strammet inn på handel av aksjer. Enhver handel eller overføring som ikke er godkjent av styret er ugyldig. Dette skaper en kritisk situasjon for de som sitter med syntetiske aksjer eller har handlet i et sekundærmarked uten godkjennelse, da disse posisjonene i praksis kan være null verdt. Det illustrerer risikoen ved tokenisering av private selskaper hvor den juridiske fasiten ligger i selskapets egne aksjonærlister, ikke på en blokkjede. Synthetika og Hilbert Hilbert lanserer Syntetika, en tokeniseringsplattform som gjør det enklere å investere i yield-produkter med bitcoin-eksponering. Plattformen skal redusere behovet for tunge fiat-prosesser og forenkle onboarding. For Hilbert betyr dette potensielt økt AUM og en ny forretningsmodell hvor tokeniserte hedgefond kan handles direkte. Rom-boblen og datasentre i space SpaceX og Google er i samtaler om datasentre i verdensrommet. Teorien er at dette kan skape tidenes største boble. Kombinasjonen av AI-robotikk, uendelig solenergi og tilgang til ressurser utenfor jordens knapphetsfaktorer kan føre til en prising basert på teoretisk uendelig verdi. Når fysiske begrensninger forsvinner, forsvinner også de tradisjonelle økonomiske reglene for knapphet. MSCI-indeksendringer Endringer i MSCI-indeksene trer i kraft 29 mai. Vår Energi går inn i Global Standard Indexes. B2 Impact, BW Energy og Sats går inn i Global Small Cap, mens Grieg Seafood ryker ut. I Micro Cap-indeksen kommer Circio Holding og Grieg Seafood inn, mens Aker Biomarine, Arendals Fossekompani, B2 Impact, Ocean Geoloop og Sats går ut. Lab-kjøtt og flått-epidemi Et massivt utbrudd av flått i Nord-Amerika har ført til at opptil 450 000 mennesker har utviklet Alpha-gal syndrom, en allergi mot rødt kjøtt. Dette skaper en tvungen etterspørsel etter alternativt protein. Selskaper som Steakholder Foods (STKH) med 3D-printing av kjøtt, Agronomics (ANIC) og giganten JBS med sine investeringer i BioTech Foods, blir sentrale aktører når tradisjonelt kjøtt ikke lenger er et alternativ for denne gruppen. Aksje Type eksponering Steakholder Foods — STKH, Nasdaq 3D-printet/alternativt kjøtt og food-tech BSF Enterprise — BSFA, London 3D Bio-Tissues / Cultivated Meat Technologies Agronomics — ANIC, London AIM Børsnotert investeringsselskap i cellulært landbruk CULT Food Science — CULT, CSE / CULTF, OTC / LN0, Frankfurt Investeringsplattform for cellular agriculture JBS — JBS, NYSE / JBSS32, B3 Verdensstor kjøttgigant med cultivated-protein-satsing Tyson Foods — TSN, NYSE Tradisjonell kjøttgigant med venture-investering i Memphis Meats/UPSIDE Merinoull-markedet Australia står for 70 % av verdens produksjon av merinoull, men sauebestanden er nå på sitt laveste nivå på 120 år. Dette har sendt prisene i været, med en økning på 60-70 % year-to-date. Resultatet blir enten betydelig høyere priser for forbrukerne eller lavere kvalitet i kommende sesonger. Cerebras Systems vs Nvidia Cerebras Systems har notert seg med chipper som er 58 ganger større enn tradisjonelle GPU-er og hevder å være 15 ganger raskere enn Nvidia til AI-bruk. Ved å utfordre Nvidias dominans kan dette presse marginene i AI-maskinvaremarkedet. Selskapet demonstrerer sin hastighet ved å hevde at de kan klone komplekse systemer som Salesforce på 30 sekunder. Aksjen gikk opp 80% første handelsdag Norske selskapsanalyser Morrow Bank er i en transformasjonsfase med oppkjøp av svensk bank, noe som øker volumet med 70 % og gjør banken mer hyper-effektiv. Eqva sitter på 360 % millioner i kontanter klare for compounding-strategien, men sliter med høye fundingkostnader på over 12 % . Terranor er et case basert på margin-ekspansjon, til tross for usikkerhet i Finland og et betydelig aksjeoverheng fra Mutaris. Energeia viser sterk fremgang med Seval Skog-prosjektet, som har en lav leverage på 12,3 % og et betydelig potensial dersom selskapet går over til en ren prosjekt-modell fremfor å finansiere alt selv. Lenker: https://x.com/tftc21/status/2053886845084451147?s=46 https://www.investegate.co.uk/announcement/rns/bsf-enterprise--bsfa/annual-financial-report-/8716474 https://www.agronomics.im/portfolio/ https://cultfoodscience.com/investor-relations https://biotech-foods.com/servicios/jbs-el-mayor-productor-mundial-de-proteinas/ https://tysonfoods.com/news/news-releases/2018/1/tyson-foods-invests-cultured-meat-stake-memphis-meats Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Hantavirus-utbrudd på cruiseskip og spekulasjon i prepper-case - Massiv utvanning i Intrum og finansielle grep i Axactor - Emisjoner og nedsalg i Elkem, Hexagon og Magnora - Verdiforskjellen mellom børskurs og prosjektverdi i Energeia Tidsstempler: 00:00:00 - Episode 101 har gått radig unna 00:02:10 - Agenda 00:03:00 - Hantaviruset er her 00:05:40 - Ivermectin som case 00:08:00 - Få en edge på case 00:11:20 - Intrum 00:18:00 - Axactor 00:19:40 - B2 00:22:00 - Elkem 00:23:50 - Constellation 00:24:20 - Hexagon 00:25:10 - Energeia Hantavirus og prepper-logikk Et utbrudd av Andes-hantavirus er knyttet til cruiseskipet MV Hondius. Av åtte tilfeller er fem bekreftet og tre personer er døde. Risikoen for befolkningen globalt vurderes som lav, men hendelsen åpner for spekulasjon i produsenter av Ivermectin. Dette følger en logikk om preppings, tilsvarende joddpiller under atomtrusselen, hvor markedet kan reagere på frykt før faktiske tall foreligger. Kapitalinnhenting i inkassobransjen Intrum henter 7,5 milliarder svenske kroner gjennom en kombinasjon av rettet emisjon og fortrinnsrettsemisjon. Med en marketcap på rundt 5 milliarder svenske kroner medfører dette en massiv utvanning. Formålet er å redusere gjeldsgraden raskere enn tidligere guidet. I samme bransje har Axactor gjennomført en finansieringsrunde på over 200 millioner euro med Fortress som partner. Dette har redusert fundingkostnaden fra rundt 900 bps til 390 bps, noe som gir betydelig økt investeringskapasitet. Emisjoner i industri og teknologi Elkem har hatt svært høy interesse for sin emisjon med en tight rabatt, noe som tyder på at aksjen er attraktiv ved dagens prisnivå. Magnora henter kapital for å styrke sin posisjon i en kommende spin-off av et AI-senter. Hexagon har sett nedsalg med en rabatt på over 20 %, primært fordi sentrale aktører som Knut Flack og Mitsui ikke deltok i akselerasjonen. Verdigapet i Energeia Energeia har en marketcap på 57 millioner kroner, men besitter verdier som kan være mange ganger høyere. Selskapet har nådd milepælen med konsesjon på første prosjekt, men venter fortsatt på final investment decision. Det er et betydelig gap mellom dagens børskurs og verdien av prosjektselskapa, som i sammenlignbare transaksjoner har vært verdsatt til over en halv milliard kroner. Eierskapet gjennom Eidsiva oppleves som tregt, noe som holder kursen nede. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Timestamps 00:00:00 - Intro 00:01:00 - Peter drikkes ut 00:20:45 - Shortsqueezen i Avis 00:29:40 - Tregningsrettene i CRNA 00:38:00 - Ai tar jobben din, hva om du tar AI-jobben? 00:47:20 - B3 Consulting 00:53:00 - Rapporteringssesongen hittil 00:55:00 - Energeia rundt grøten 00:57:50 - Axactor-dealen 01:00:00 - Intrum 01:01:30 - North Media Short squeeze i Avis Avis opplevde en ekstrem prisstigning fra rundt 107 USD til over 800 USD på kort tid. Dette skyldtes en massiv short squeeze hvor SRS Investment Management og Pentwater kontrollerte en enorm andel av aksjene. SRS eide 49,3 % av de ordinære aksjene, mens Pentwater eide 22,2 %. Gjennom bruk av cash-settled Total return swaps nådde den totale økonomiske eksponeringen hele 108,4 %. Når profesjonelle aktører kontrollerer så stor en andel av flyten, blir shortere desperate, noe som driver kursen i været. Tegningsrettene i CRNA Tegningsrettighetene under CRNAS gir en rabatt på 20 % på aksjen. Det er en VWAP-periode (volumvektet gjennomsnittspris) i midten av mai som bestemmer strikeprisen. Konvertering kan skje fra 26. mai til 9. juni. Det er et interessant case for de som er long i selskapet, da man kan selge aksjer og kjøpe tegningsretter for å oppnå en rabatt på posisjonen, forutsatt at kursen holder seg stabil. AI og arbeidsmarkedet Mens nyutdannede siviløkonomer opplever et trangt marked, skriker AI-selskapene etter folk. OpenAI har 670 ledige stillinger og Anthropic har hundrevis. Det oppstår et skille mellom de som blir erstattet av AI og de som kan ta AI-jobbene. Implementeringsbransjen, hvor konsulenter hjelper bedrifter med å integrere AI, kan bli den nye store vekstmotoren, tilsvarende det man så under sky-revolusjonen rundt 2010. Oppsummering av rapporteringssesongen Rapporteringssesongen har vært generelt positiv, men med stor spredning. Nordic Semiconductor, Hydro og Norwegian har levert sterkt. På den andre siden har Borre Drilling møtt tøff konkurranse fra kinesiske aktører, og Tomra har levert skuffende tall. Markedet straffer nå selskaper hardt dersom guidingen er svak eller kostnadspresset øker. Kapitalinnhenting i Axactor Axactor hentet 200 millioner euro i en emisjon med betydelig rabatt. Fortress er invitert inn som en strategisk aksjonær med mye kompetanse i sektoren, mens Fredriksen er utvannet til rundt 33 %. Dette endrer selskapets finansielle posisjon fundamentalt og gjør dem mer robuste. Aktivisme i Nord Media Nord Media handles for tiden under sin netto kontantbeholdning (net cash), noe som er svært uvanlig. Selskapet har over 1 milliard danske kroner i likviditet, men en markedsverdi som er lavere enn dette. Det presses nå på for en mer aktiv kapitalallokering, inkludert tilbakekjøp av aksjer og en utbyttepolitikk inspirert av Aker, hvor en fast prosentandel av underliggende verdier betales ut til aksjonærene. Lenker: https://www.idealkapital.no/north-media/ Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Good Tech sin forretningsmodell og tjenestespekter - Finansiell utvikling, marginer og kontantstrøm - Sammenligning med Ekva og andre småkapitalselskaper - PE‑multipler, markedsvurdering og investeringshypotese - Risikoer og fremtidige muligheter Tidsstempler: 00:01:00 - Lett humor og oppsett 00:02:01 - Good Tech – selskapspresentasjon 00:04:04 - Produkt‑ og tjenesteportefølje 00:06:18 - Finansiell vekst og marginer 00:10:58 - Sammenligning med Ekva 00:15:08 - PE‑multipler og markedsperspektiv 00:17:15 - Kompetanse og forretningsområder 00:21:25 - Strategisk fokus og risiko 00:26:01 - Investeringhypotese og fremtidsutsikter 00:31:16 - Balanse som sikkerhet 00:35:26 - Avslutning og neste episode Good Tech – selskapspresentasjon Good Tech er en norsk systemintegrator som leverer komplette løsninger fra produksjonslinje til boardroom. Selskapet kombinerer engineering, automation, robotisation, electrification og digitalisation i en bred verktøykasse for industriell modernisering. Med omtrent 310 ansatte fordelt på 13 fagområder dekker de alt fra maskinstyring til data‑analyse og virksomhetsstyring. Produkt‑ og tjenesteportefølje Porteføljen spenner fra maskinvare‑integrasjon på fabrikker til skybaserte analyseverktøy. Løsningene gjør produksjonen mer effektiv, automatisert, digital og driftsikker. Good Tech har også utviklet egne robotiserte systemer, men posisjonerer seg primært som en bred industriell tjenesteleverandør snarere enn et renodlet robotikkselskap. Finansiell vekst og marginer I 2024 rapporterte Good Tech en omsetning på 522 millioner kroner, en år‑over‑år‑vekst på 11 %. EBIT‑marginen lå på rundt 13 % og driftsmarginen på 7 %. Kontantstrøm fra drift var 83 millioner kroner, med en samlet kontantbeholdning på 107 millioner kroner og ingen gjeld. Selskapet foreslo et utbytte på 0,50 kroner per aksje for 2025. Sammenligning med Ekva Både Good Tech og Ekva har en markedsverdi på ca. 327 millioner kroner, men Ekva har flere ansatte og høyere omsetning. Good Tech har høyere marginer og en renere balanse, mens Ekva har en mer giret kapitalstruktur. Margin‑løftet hos Good Tech gir potensial for sterkere avkastning dersom marginene kan opprettholdes. PE‑multipler og markedsperspektiv Good Tech handles til under 10‑gangen av EPS, mens peers innen automatisering ofte priser mellom 11‑ og 15‑gangen. Med en enterprise value på rundt 200 millioner kroner og en EBITDA på 80‑90 millioner kroner ser selskapet relativt billig ut, spesielt med tanke på sterk cash‑posisjon og positiv cash conversion. Strategisk fokus og risiko Selskapet har fokusert på kjerneområdene engineering, automation og digitalisering, og har avviklet mindre lønnsomme forretningsområder. Risikoene inkluderer prosjekt‑basert omsetning som kan bli volatil ved nedgang i industrikunders investeringslyst, samt muligheten for at Q4‑resultatene i 2025 er et engangstilfelle drevet av gunstige prosjektblandinger. Investeringhypotese og fremtidsutsikter GoodTech kombinerer sterk balanse med eksponering mot megatrender som robotisering og digitalisering. Dersom selskapet kan videreutvikle sin pricing‑kraft og opprettholde marginløftet, kan multiplikatoren øke betydelig de neste 12‑månedene. En potensiell spin‑off av mindre lønnsomme enheter eller et oppkjøp fra større industrikapital kan også gi ekstra avkastning. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - North Media-generalforsamlingen: Hvordan gikk det egentlig? - Caseet i North Media: Hva er egentlig caset? - Circio (CRNA) tegningsretter: En sinnssyk rabatt? - Morrow: Et spennende case i nisjebanksektoren? - Interim: Hvor skal renten? - Steeptec: En børsnotert industriforverver? Tidsstempler: 00:00:00 - Intro 00:03:00 - North Media GF oppsummering 00:10:30 - Veien videre mot tilbakekjøp 00:13:00 - Hva er North Media Caset? 00:25:00 - Dette er rabatten 00:30:30 - Tilbakekjøp er beste løsning 00:33:50 - Erfaringer rundt tilbakekjøpseffekter 00:38:55 - Circio Holding TR (CRNAS) 00:51:50 - Kristians Case 00:54:20 - Morrow Bank 01:01:30 - Intrum North Media-generalforsamlingen: Are Hvalbye deltok på North Media-generalforsamlingen og beskrev opplevelsen som "tilforlattelig bra". Han holdt et innlegg som ble godt mottatt, og fikk et inntrykk av selskapets kontorbygg og logistikkbygg. Caseet i North Media: Kristian Ragnhalsen gjennomgikk caseet i North Media, som består av to hovedverdener: distribusjonsmaskinen og digital services. Selskapet har en lang historikk og har gjennomgått flere strukturendringer. Circio (CRNA) tegningsretter: Peter beskrev Circio (CRNA) tegningsretter som en "sinnssyk rabatt". Tegningsrettene gir rett på en tegningskurs på 80% av VVAP mellom 8. til 22. mai. Morrow: Kristian Ragnhalsen beskriver Morrow som et spennende case i nisjebanksektoren. Selskapet har kjøpt opp Medmera og har en kombinert portefølje på 28,2 milliarder. Interim: Kristian Ragnhalsen beskrev Interim som Ett Case med en refinansiering som er på gang. Selskapet har en short-posisjon på 8%. Sdiptec: Kristian Ragnhalsen beskrev Steeptec som en børsnotert industriforverver. Selskapet har en EV/EBIT-multiple på 10 og har en høy margin. Lenker: - Circio tegningsretter: https://www.circio.com/en/wp-content/uploads/sites/2/2026/01/circio-holding-asa-securites-note-13-january-2026.pdf - North media infoside: https://www.idealkapital.no/north-media/ Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Sjekk ut https://www.idealkapital.no/north-media/ for North Media - som opptar oss om dagen. Tidsstempler: 00:00:00 - Intro 00:01:00 - Marerittleilighetene i Spania 00:03:50 - Østeuropeiske St. Tropez 00:08:20 - Den førstefødte skal bli en gutt 00:09:30 - Google TurboQuant og påfølgende konsekvenser 00:17:00 - Første billion‑dollar‑single‑man‑company 00:18:40 - Markedet: Olje fortsatt i sentrum 00:26:10 - Er renteoppgang riktig medisin for inflasjonen? 00:36:10 - Porsche‑traden er gjennomført Den ekstreme prisøkningen på eksterne harddisker Prisene på eksterne SSD‑enheter har mer enn doblet seg hittil i år. Etterspørselen er drevet av AI‑datasentre som krever store mengder databrikker. Men kanskje ikke helt sånn likevel? Googles TurboQuant‑kompresjon Google kunngjorde en ny kompresjonsteknikk, TurboQuant, som reduserer minnebehovet i store språkmodeller med faktor seks uten tap av nøyaktighet og åtte ganger raskere prosessering. Resultatet er både lavere RAM‑behov i datasentre og muligheten til å kjøre avanserte modeller lokalt på PC‑ og mobil‑enheter. Dette demper den forventede “RAM‑hunger” og har umiddelbart bidratt til at både RAM‑ og harddiskpriser har begynt å falle. Sam Altman og DRAM‑rug pull I oktober 2025 signerte OpenAI LOI‑avtaler med Samsung og SK Hynix om opptil 900 000 DRAM‑wafers per måned – omtrent 40 % av verdensforsyningen. Da OpenAI i mars 2026 trakk tilbake den planlagte “Stargate”‑utvidelsen, ble de store DRAM‑bestillingene kansellert. Markedet hadde priset inn de forventede leveransene, så de påfølgende avbestillingene førte til et fall på rundt 35 % i spotpriser og kraftige kursfall for leverandører som Micron. Enmans billion‑dollar‑selskap med AI‑assistenter Matthew Gallagher brukte to måneder, $20 000 i AI‑verktøy og en egen vekt‑app for å bygge et selskap som selger GLP‑1‑baserte vekttaps‑sprøyter. Salget har nå nådd $1,8 millioner, og selskapet er blitt omtalt som den første “single‑person‑billion‑dollar‑company” i USA, takket være AI‑drevet produktutvikling og markedsføring. Olje‑ og energimarkedet rundt Hormuz Konflikten i Hormuz‑stredet har presset oljeprisen opp igjen, mens frykt for leveranse‑avbrudd gir økt etterspørsel etter sikker energireserve. Samtidig diskuteres om renteoppgangen er riktig medisin for den inflasjonen som er drevet av energishokket. Sentralbankene hever styringsrenten for å dempe inflasjonsforventningene, men høyere lånekostnader kan også bremse den økonomiske aktiviteten i en allerede stresset energisektor.

Sjekk https://www.idealkapital.no/north-media/ for regneark, mer informasjon og skjema for å vise støtte. Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:32 - Case‑introduksjon og bakgrunn 00:02:40 - Historisk perspektiv og fremtid 00:04:47 - Forretningsområder: Last Mile & digital 00:06:50 - NAV‑beregning og verdsettelse 00:08:55 - 70 % rabatt - attraktivt kjøp 00:10:30 - Forslag til generalforsamling og verktøy 00:14:42 - Portefølje og kjerneverdsettelse 00:17:23 - Digitale tjenester og case‑argumentasjon 00:22:06 - Hvorfor caset er interessant 00:24:46 - Utbytte vs tilbakekjøp - strategi 00:29:30 - Tilbakekjøpsverdiskaping og forslag 00:38:59 - Signaleffekter og kapitalallokering 00:45:44 - Eierskapsstruktur: stiftelse og governance 00:48:19 - Handling: delta på generalforsamlingen 00:53:06 - Outro & farvel Case‑introduksjon og bakgrunn North Media er et dansk‑registrert selskap med hovedvirksomhet innen distribusjon av papireklame (Last Mile). I tillegg eier selskapet en betydelig eiendomsmasse og en stor, likvid investeringsportefølje. Til tross for solid drift er aksjen handlet med en betydelig rabatt på rundt 60‑70 % i forhold til NAV‑verdien, noe som gjør selskapet til et potensielt attraktivt oppkjøpsmål for egne aksjonærer. Forretningsområder – Last Mile og digitale tjenester Kjernen i driften er FK Distribusjon, som har en nær‑monopolposisjon i Danmark. Selskapet har også kjøpt svensk reklamedistribusjon (SDK) for 300 millioner DKK, men dette har underprestert. På den digitale siden har North Media investert i classified‑plattformer som Boligportal, Daily og BKey-kortløsninger. Boligportal genererer et estimert EBIT på 40 millioner DKK og verdsettes med 20‑gangeren av EBIT, mens de øvrige digitale enhetene til sammen bidrar med ca. 75 millioner DKK i verdi. NAV‑beregning og 70 % rabatt Regnestykket viser en NAV per aksje på 155 kroner, mens markedsprisen har ligget rundt 49 kroner. Dette gir en rabatt på 68 %, noe som gir rom for betydelig verdiskaping gjennom tilbakekjøp. Med en antatt tilbakekjøpsplan på 100 millioner DKK kan selskapet redusere antall utestående aksjer fra 8 millioner til ca. 5,5 millioner, og dermed løfte EPS med over 30 %. Stiftelses‑scenario og eierstruktur Hovedeier Rikard Bunk har antydet at aksjene kan overføres til en stiftelse. En slik struktur kan gi større transparens og langsiktig kapitalallokering, samtidig som den reduserer presset fra kortsiktige aksjonærer. Erfaring fra andre danske selskaper viser at stiftelsesmodellen ofte gir stabilitet og bedre beslutningsprosesser. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Vi starter med et tilbakeblikk på forrige episode - dystert nytt fra Iran. Hva skjer egentlig i Terranor, hvorfor reagerer ikke kursen på kontrakter, og hvor mye betyr overheng, kostnadsinflasjon og sentiment? Videre ser vi på OBX som har gått som en kule – drevet av olje og energi – samtidig som resten av verden henger etter. Så dykker vi ned i shipping: VLCC-rater på nivåer vi knapt har sett før. Hva betyr 400.000 dollar per dag i praksis? Hvor raskt kan et skip egentlig tjenes inn – og hvor bærekraftige er disse ratene? Vi snakker også porteføljestrategi i et mer usikkert makrobilde: – redusert eksponering – kortere trades – muligheter i Energeia og North Media – valutaeffekter som spiser avkastning Og som alltid: litt digresjoner underveis. Gender reveal, pusteteknikker, sykling, og hvorfor man aldri bør drive med “backtrading” (aka ringe eksen i fylla). En episode som kombinerer marked, makro og meninger – akkurat slik vi liker det. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Disclaimer Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Hormuz‑strømningens volum og betydning for globalt olje‑ og gassmarked - Diplomatisk og militær spenning rundt Hormuz‑tredet - Hvordan kapasitets‑tap påvirker oljeprisen og global økonomi - Markedsreaksjon, strategiske reserver og kortsiktige prisprognoser - Nedstengning av LNG‑fasiliteter, politisk påvirkning og norsk olje‑ og gasspolitikk - AI‑investeringer, inflasjon og valuta‑effekter på forbrukerne Tidsstempler: 00:00:00 - Intro og ansvarsfraskrivelse 00:01:00 - Introduksjon og gjestpresentasjon 00:03:05 - Hormuz‑strømning og volumer 00:07:48 - Diplomatisk og militær kontekst 00:14:30 - Oljeprisens globale økonomi 00:16:45 - Tap i olje‑ og gasskapasitet 00:18:21 - Markedsreaksjon og prisøkning 00:20:55 - Strategiske reserver og alternativer 00:23:32 - Prisprognose og tidsramme 00:27:10 - LNG‑fasiliteter stengt 00:33:27 - Politisk påvirkning og valg 00:42:48 - Norsk olje‑ og gasspolitikk 00:45:56 - AI‑investeringer og inflasjon 01:03:21 - Valuta‑ og forbrukerpåvirkning 01:15:27 - Konklusjon og fremtidsperspektiv 01:19:04 - Avslutning & takk Hormuz‑strømning og volumer Hormuz‑tredet håndterer ca. 15 millioner fat per dag med råolje og rundt 5 millioner fat per dag med oljeprodukter. Sammenlagt utgjør dette omtrent 20 millioner fat per dag, altså rundt 20 % av det globale oljekonsumet. På gass‑siden transporteres også mye LNG‑volum gjennom området. Disse tallene viser hvor kritisk dette punktet er for både energiforsyning og prisdannelse. Diplomatisk og militær kontekst Det persiske bukta er formelt åpent, men Iran har gjort det klart at ubekreftet trafikk vil bli beskyttet med militær makt. Få rederier tørre å krysse, og de som gjør det opererer under høy risiko for beskytning eller angrep. Iran har samtidig etablert bilaterale avtaler med Pakistan og India for å lede deres last langs den nordlige kysten, noe som gjør den faktiske fysisk‑lukningen til en “de‑facto” blokkade. Oljeprisens globale økonomi Kapasitetstap på rundt 10 % av global olje‑etterspørsel har økt volatiliteten i Brent betydelig. Innspillingsdagen fra ca. 100 $ til 118 $. Den umiddelbare prisøkningen speiler både frykt for ytterligere forstyrrelser og direkte angrep på eksportterminaler i Rødehavet. Høyere priser driver opp drivstoff‑ og energikostnader, noe som igjen forsterker inflasjonspresset globalt. Tap i olje‑ og gasskapasitet Den faktiske reduksjonen i leveranser er et resultat av både fysisk‑kapasitets‑tap og markedets frykt. Estimater viser at 2 millioner fat per dag fra Iran er ute av systemet, og en ekstra 2,5 millioner fat per dag er blokkert av en pipeline‑flaskehals mellom Persiabukten og Rødehavet. Til sammen betyr dette tapet på omtrent 10 % av den globale oljeforsyningen. Markedsreaksjon og prisprognose Strategiske lagre på 400 millioner fat er blitt frigjort, men med en frigjøringskapasitet på kun 2 millioner fat per dag vil de trekke seg over 200 dager. Prisprognoser indikerer at markedet prissetter en kortsiktig “spike” på 10–15 dager før en eventuell normalisering, med en forventet pris på 55–60 € per MWh for gass i den nærmeste fremtid. Nedstengning av LNG‑fasiliteter Qatar’s Ras Laffan‑terminal, som står for ca. 90 % av LNG‑eksporten fra regionen, er midlertidig stengt etter rakett‑ og drone‑angrep. Dette forsterker gass‑prissjokket og reduserer tilgjengeligheten for Europa, som allerede sliter med lav lagringskapasitet. Politisk påvirkning og norsk olje‑ og gasspolitikk Den pågående krisen gir ytterligere drivkraft til internasjonale diskusjoner om norsk produksjon og eksport. På hjemmefronten blir Norges rolle som stabil leverandør av olje og gass understreket, men politiske strømninger i landet presser på for en grønnere energimiks og en reduksjon av nye olje‑prosjekter. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Iran står for 2‑5 % av verdens bitcoin‑mining og påvirker oljeprisen. - Energipriser rammer de fattigste, etikk i finans og bærekraft. - Lansering av nye AI‑tjenester, automatisering og fremtidens arbeidsflyt. - JP Morgan nedskriver private‑credit‑porteføljen. - REC‑emisjon med tegningsrett og påvirkning på aksjekursen. - Diskusjon om obligasjoner kontra aksjer i dagens marked. - Subsidier versus insentiver i energisektoren. Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:32 - Velkommen og chitchat 00:01:05 - Oljepris og Irans bitcoin‑mining 00:04:10 - Historie fra Libanon og strømkrise 00:05:11 - Energipriser rammer de fattige 00:06:15 - Etikk i finans og bærekraft 00:08:50 - Lansering av nye tjenester 00:10:25 - Automatisering og AI‑framtiden 00:12:28 - Arbeidsflyt og AI‑verktøy 00:14:31 - AI‑seminar og konsulentautomatisering 00:16:01 - AI som enabler for forretningsutvikling 00:20:40 - Konsulenter vs forretningsutviklere 00:24:51 - Private credit og JP Morgan‑nedskriving 00:27:59 - REC‑emisjon og tegningsretter 00:33:45 - Obligasjoner kontra aksjer 00:38:56 - Batterier, solenergi og husholdning 00:44:37 - Subsidier eller insentiver i energi 00:56:01 - Avsluttende spørsmål og oppsummering Iran, olje og bitcoin‑mining Iran legaliserte bitcoin‑mining i 2019 med krav om salg til sentralbanken. På grunn av svært billig strøm har landet stått for mellom 2‑5 % av global bitcoin‑produksjon. Dette påvirker både olje­markedet og geopolitikken, siden Iran både produserer olje og bruker energiinfrastrukturen til kryptomining. Reduksjonen i oljetilbudet kombineres med en ny, uforutsigbar kilde til inntekter fra digital valuta. Energipriser, fattigdom og etikk Stigende energipriser rammer de laveste inntektsgruppene hardest. Når en betydelig del av lønnen går til strøm og oppvarming, reduseres kjøpekraften dramatisk. Dette reiser spørsmål om etisk ansvar i finanssektoren: bør investorer aktivt unngå selskaper som bidrar til energikostnads‑press på de mest sårbare? AI‑tjenester og automatisering To nye AI‑baserte tjenester ble lansert i løpet av uka, med mål om å erstatte tradisjonelle manuelle prosesser. Ved å kombinere kode, arbeidsflyt og store språkmodeller kan man automatisere alt fra e‑post‑håndtering til dokument‑sammendrag. AI fungerer her som en enabler, ikke som en erstatning for forretningsutvikling. Private credit og JP Morgan‑nedskriving JP Morgan skrev ned verdien på sin private‑credit‑portefølje etter en rekke misligholdte låneavtaler til programvare‑selskaper. Nedskrivingen reflekterer en bredere risiko i sektoren, der økt gjeldsbelastning og høyere renter gjør låne‑modellen mindre robust. REC‑emisjon og tegningsrett REC kunngjorde en tegningsrettsemisjon med 9,7 % rettigheter per aksje. Aksjekursen steg med 30 % samme dag, men investorer måtte betale mer for de nye rettighetene. Emisjonen vil tilføre omtrent én milliard kroner og kan endre eierskapsstrukturen betydelig. Obligasjoner kontra aksjer Diskusjonen om obligasjoner versus aksjer fokuserte på avkastningsprofil, risikofaktor og likviditet. Obligasjoner gir stabil renteinntekt, men med lavere potensial for kapitalgevinst. Aksjer kan levere høyere avkastning, men er mer utsatt for markedssvingninger og kortsiktige kursendringer. Subsidier eller insentiver i energisektoren Debatten om energipolitikk dreier seg om hvorvidt man skal subsidiere forbrukerne eller incentivisere ny produksjon. Subsidier demper etterspørselen, mens insentiver til produksjon kan øke total energitilførsel og stimulere grønn teknologi som batterier og solenergi. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:31 - Velkommen og episodeformat 00:03:07 - Remote opptak og studio 00:04:11 - AI‑drevet redigeringssystem 00:06:51 - Dubai‑markedet og makro 00:07:21 - Krig i Midtøsten‑situasjon 00:09:56 - Dubai eiendomsboom analyse 00:18:12 - Karaoke‑historie og fest 00:23:24 - Aktuelle deals og IPO‑er 00:26:33 - Energi‑konferanser og stemning 00:30:09 - AI‑automatisering i næringsliv 00:35:26 - AI‑native forretningsmodeller 00:36:28 - Markedsvolatilitet og risiko 00:40:36 - Obligasjoner vs aksjer (Equa) 00:49:00 - Avslutning og takk Remote opptak og AI‑drevet redigeringssystem Episoden viser hvordan to studioer kobles sammen via et eget AI‑basert møtesystem. Lyd‑ og videoopptakene blir automatisk synkronisert, og klipping skjer i sanntid basert på hvem som snakker. Systemet bruker en billig 10 $‑månedlig filoverføringstjeneste, noe som reduserer produksjonskostnadene betydelig og muliggjør høy kvalitet uten å være avhengig av kommersielle tjenester som FaceTime eller Riverside. Dubai‑eiendomsboom og makro‑påvirkning fra Midtøsten‑krigen Innspill fra kontakter i UAE gir et bilde av en eksplosiv byggeaktivitet i Dubai, med byggevolum som kan overstige 120 % av forrige års nivå innen 2027. Samtidig påvirker den pågående konflikten mellom USA/Israel og Iran markedet negativt: flyavbrudd, missiladvarsler og økt risikopremie for investorer. Det pekes på at turisme‑ og hotellsektoren kan møte kortsiktige prisjusteringer, mens lang‑siktig etterspørsel etter boliger fortsatt er sterk på grunn av internasjonale flyktninger og høy inntekt i regionen. Aktuelle deals, IPO‑er og energikonferanser Flere store transaksjoner får oppmerksomhet: Capital Tankers‑IPO på rundt 500 millioner dollar, High‑Tech Vision‑salg, samt Golf‑Keystone‑deal med høy likviditet. På energikonferansene til Sparbanken og DNB ble det diskutert både tradisjonell kraft og shipping‑relatert energi. Deltakerne fremhevet behovet for å forstå geopolitisk risiko i lys av den pågående Midtøsten‑konflikten. AI‑automatisering og AI‑native forretningsmodeller AI‑baserte prosesser blir presentert som en game‑changer for både produksjon og tjenestesektoren. Eksempler fra Cognite og andre industri‑AI‑leverandører viser hvordan repetitive oppgaver kan erstattes, og hvordan nye AI‑native selskaper bygger hele driftsmodellen rundt maskinlæring fra første dag. Diskusjonen understreker at menneskelig innsats fortsatt er nødvendig for oppgaver som ikke kan automatiseres fullt ut. Markedsvolatilitet, obligasjons‑vs‑aksjestrategi (Equa) Etter en periode med sideveis kursbevegelser blir det argumentert for en økt vekt på obligasjoner. Equa‑analysen viser betydelige innsidekjøp, og en strategi med økt eksponering mot selskapets gjeldspapirer gir en nåværende avkastning på ca. 12 % i kvartalsutbytte. Sammenlignet med aksjemarkedets historiske avkastning på rundt 10 % fremheves den lavere risikoen og høyere kontantstrøm som en attraktiv posisjon i usikre tider. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Historien bak Ekva Groups navneendring og ESG‑strategi - Forretningsområder og segmenter i konsernet - Oppkjøpsstrategi - Finansiell analyse, verdsettelse og gjeldsstruktur - Risiko, prisingsforskjeller og obligasjonsfinansiering - Markedsbenchmark og sammenligning med svenske compoundere - Fremtidsutsikter, katalysatorer og mulige avkastningsscenarioer Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:30 - Introduksjon av Ekva‑case 00:02:36 - Navneendring og ESG‑profil 00:05:13 - Forretningsområder og segmenter 00:08:27 - Oppkjøpsstrategi og eksempler 00:12:07 - Finansiell analyse og verdsettelse 00:16:45 - Risiko, prising og obligasjonsfinansiering 00:27:28 - Markedsbenchmark og sammenligning 00:35:08 - Fremtidsutsikter og katalysatorer 00:45:48 - Avslutning og nyhetsbrev Navneendring og ESG‑profil Ekva Group skiftet fra Havyard Group til dagens navn i 2022 for å signalisere en bredere industriell tjenesteplattform og et tydelig ESG‑fokus. “EQ” i navnet står for Equality og Equity, noe som gjenspeiles i selskapets satsing på fornybare energiløsninger og bærekraftige prosjekter. Forretningsområder og segmenter Konsernet består av tre hovedplattformer: industrielle løsninger rettet mot maritim og kraftintensiv industri, fornybare energiløsninger og en real‑estate‑gren. Hver plattform genererer egen kontantstrøm og bidrar til en samlet diversifisert inntektsbase. Oppkjøpsstrategi og eksempler Strategien er bygget på serie‑oppkjøp av små til mellomstore selskaper i nisje‑industrier, med mål om multiple‑ekspansjon. Eksempler fra 2024 inkluderer oppkjøpet av The Electro Group for å styrke elektrisk automasjon, samt Intas Group – et stort oppkjøp til fire‑fem ganger EV/EBITDA. Finansiell analyse og verdsettelse Selskapet rapporterer ca. 120 millioner NOK i EBIT og en pre‑tax profit på 26 millioner NOK. Enterprise value ligger rundt 500 millioner NOK, noe som gir en EV/EBITDA‑multiple på 4‑5. Markedsverdien er ca. 235 millioner NOK, tilsvarende en bok‑til‑marked‑ratio under 0,5. Risiko, prising og obligasjonsfinansiering Selskapet har nylig utstedt en fem‑års obligasjon med 775 basis‑punkter over NIBOR (omtrent 12 % rente). Risikoelementer inkluderer integrasjons‑risiko ved oppkjøp, høy kapitalintensitet i enkelte underliggende selskaper og sårbarhet for konjunktursvingninger i maritim‑ og kraftsektoren. Markedsbenchmark og sammenligning Sammenlignet med svenske compoundere som Livco (EV/EBITDA 22‑23) og Indutrade (24), opererer Ekva på betydelig lavere multipler (4‑5). Dette reflekterer kort historikk, mindre skala og høyere usikkerhet knyttet til fremtidige oppkjøp. Fremtidsutsikter og katalysatorer Målsetningene inkluderer organisk vekst, flere oppkjøp til lave multipler og en forbedring av marginene mot 9‑10 % EBIT‑margin. En vellykket re‑rating av aksjen vil avhenge av beviste oppkjøp, stabil cash‑conversion og økt investortillit. Lenker: Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Podcasten feirer to år og lanserer den nye serien «Ett Case & Friends» - Forlovelse i Paris og en rendez‑vous i Eqva - BK kommer tilbake i Morrow Bank og gir oppdateringer på flere aksjer - Kuriositeter fra bitcoin‑hash‑rate til AI‑agenter og rekord‑shorting i tech‑markedet - Analyse av Morrow Bank, Eqva Group, Vend, Hoist og Energeia Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:01:31 - Ny podkastserie introdusert 00:03:13 - To år med podcast – refleksjon 00:04:20 - Struktur og metode for episodene 00:06:31 - Reise til Dubai og skatteflykt‑tema 00:09:06 - Forlovelse i Paris 00:14:17 - AI‑kuriositet og ny teknologi 00:15:48 - Morrow Bank – analyse og tilbakekomst for BK 00:29:29 - Bitcoin, hash‑rate og AI‑markedet 00:34:24 - Programvareverktøy og Excel‑bruk i investeringsarbeid 00:37:02 - AI‑agenter, Open Claw og markedsplasser for menneskelige oppgaver 00:47:28 - Eqva Group – industri‑oppkjøp og obligasjonsutstedelse 00:50:37 - Investoroppdatering: Nordiske aksjer og posisjonsendringer 00:55:15 - Super Bowl‑referanser og avslutning Ett Case markerer to år med jevnlige episode‑utgivelser og lanserer nå den nye serien «Ett Case &Friends». Serien skal inkludere gjester med ekspertise innen alt fra shipping til software, og gir plass til dypdykk i konkrete case‑studier. Formålet er å kombinere faglig dybde med en mer uformell samtale‑stil, slik at lytterne både lærer og blir underholdt. Forlovelse i Paris og en rendez‑vous i Eqva Et av høydepunktene i episoden Peters personlige historie om forlovelse i Paris. Etter en overraskende frieri‑plan ved Eiffeltårnet. BK derimot flørter med Eqva AI‑kuriositeter og markedssjokk Episode‑segmentet om AI‑kuriositeter belyser flere nyheter: OpenAI lanserte Frontier‑modellen, Anthropic annonserte ny modell, og AI‑agenter kan nå leie mennesker for oppgaver de ikke kan løse selv. Samtidig har bitcoin‑hash‑rate falt kraftig, og RSI på ukentlig chart er under 30 for fjerde gang – en historisk sjeldenhet som kan indikere kommende prisreversaler. I tillegg rapporteres rekord‑shorting i teknologisektoren, spesielt i ETF‑en IGV. Morrow Bank, Eqva, Vend, Hoist og Energeia BK kunngjør tilbakekomst som aksjonær i Morrow Bank etter en kort periode med Intrum‑handel. Analysen av Morrow Bank viser at banken har forbedret kapitalavkastning og har høyere utbyttepotensial etter flytting til Sverige. Eqva Group diskuteres som et nisje‑oppkjøps‑selskaps­case med solid cash‑generering og en nylig obligasjonsutstedelse. I Vend er posisjonen doblet etter sterke resultater, mens Hoist leverte kanontall og har blitt en favoritt blant investorer. Energeia presenteres som et langsiktig energicase med pågående prosjekter og forventet økning i produksjon. Les Hvaler Invest sin analyse av Morrow Bank her: https://h2invest.mailmojo.no/e/m/c/532557/b391ecd0/xuGldXnqDGd1gyAGFM6RDDi9/ Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Dagens tema: - Ny podkast‑konsept og navnevalg - Tre 6‑sigma‑eventer i markedet - Gull‑ og sølvhistorier, inkludert 25‑kroners sølvmynt - Intrum - Apple‑call‑kjøp og teknologisk AI‑infrastruktur - Akastor, Terranor‑salg og Energeia - Crossfit‑midtlivskrise og Tind Discovery Fund‑resultater - Boligmarked vs. aksjemarked – Housing Lab‑analyse Tidsstempler: 00:00:00 - Man kan jo klage, men hvem lytter? 00:02:45 - Navnevalg for podcast 00:09:10 - 3x 6 sigma eventer 00:10:30 - Toppen i sølv er inne 00:11:55 - BKs sølvhistorie 00:17:00 - Peters møte med sølvmynt 00:19:20 - Fortolkningen av markedet 00:25:00 - Råvarespiken i 2008 00:27:40 - Peters handler, Intrum 00:35:30 - Peters Handler, Apple Calls 00:47:20 - BKs handler, Blokka i Akastor 00:50:00 - Solgts unna Terranor 00:50:45 - Energeia kjøp 00:52:00 - Mer business til Vend 00:53:30 - Rabatten i Otello har gått inn 00:55:10 - Crossfit-midtlivskrise 00:59:00 - Tind Discovery Fund lever knalltall 01:01:00 - Korreksjon av Hilbert talleksempler 01:02:15 - Aksjemarkedet vs Boligmarkedet, Houseing LAB Ny podkast‑konsept og navnevalg Et nytt format med inviterte gjester blir skisset. Målet er å kombinere dype case‑analyser med løssluppne samtaler, og flere navneforslag diskuteres – “Case and Friends”, “Case and Family” og “Forre‑investor”. En avstemning på Spotify vil avgjøre den endelige tittelen. 6‑sigma‑eventer i markedet Tre uvanlige 6‑sigma‑bevegelser ble observert i løpet av uken: en kraftig gull‑ og sølv‑bevegelse, en japansk bond‑reaksjon og en plutselig euro‑svakning. Slike hendelser har en sannsynlighet på ca. én gang på 500 milliarder og kan skape kortsiktige muligheter for aggressive posisjoner. Gull‑ og sølvhistorier inklusiv 25‑kroners sølvmynt En personlig anekdote om farfarens 25‑kroners sølvmynt ble kombinert med dagens markedspris på ca. 1 200 kr per mynt. Mynten inneholder 87,5 % sølv og har nå en reell verdi mellom 800 kr og 1 500 kr, avhengig av grad og samlerinteresse. Intrum Interim‑rapporten viste en svakere enn forventet inntekt, med flere one‑offs og nedskrivninger. Aksjen falt ca. 13 % på dagen, noe som kan tyde på en over‑reaksjon. Risikoen ligger i høy gjeldsgrad og kommende refinansieringsbehov, men cash‑generering er solid. Apple‑calls og AI‑kapital Apple‑calls ble kjøpt før tallene, med strike‑priser på 275 og 280 og impliserte 10 ‑12 prosent sannynlighet for å gå i penga. Kombinasjonen av nye M‑chip‑baserte AI‑maskiner og RDMA‑teknologi gir potensial for vekst i både maskinvare‑ og tjenestesiden. Strategiske posisjoner i Akastor, Terranor og Energeia Blokkjøpet i Akastor endte i salg, mens Terranor‑aksjen ble solgt etter en kortvarig rally. Energeia‑kjøpet er knyttet til et pågående FID‑prosjekt; ytterligere investeringer planlegges når prosjektet får grønt lys. Crossfit‑midtlivskrise og Tind Discovery Fund‑suksess Crossfit‑opptreden beskrives som en “midtlivskrise” med intens fysisk trening som motivasjonsfaktor. Tind Discovery Fund har vokst til 4 milliarder AUM og leverte 0,5 milliard i avkastning (96 % total, 36 % i fjor), med en fast fee på 1,5 % og 20 % over 6 % avkastning. Boligmarked vs. aksjemarked – Housing Lab‑analyse Housing Lab viser at norske boliger er ca. 7 % overvurdert når justert for inntekt, rente og demografi. Sammenlignet med aksjemarkedet har boligmarkedet lavere volatilitet, men også langsommere prisjustering ved nedgang. Lenker: Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

I denne episoden av Ett Case er Bjørn Kristian Stadheim programleder, og vi har med oss Kristian Ragnvaldsen for å gå grundig gjennom Intrum – Europas største aktør innen debt management. Intrum blir ofte forenklet til “inkasso”, men caset er mer interessant når man ser selskapet som en del av Europas kredittinfrastruktur. Når betalinger stopper opp, må mislighold håndteres innenfor strenge regulatoriske rammer, med dokumentasjon, sporbarhet og skala på tvers av land. Det er her Intrum opererer. Caset kan grovt deles i to hovedområder: Servicing: En mer stabil, gebyrbasert virksomhet med relativt forutsigbar inntjening. Investing: Kjøp av misligholdte porteføljer til rabatt, med høyere potensiell avkastning, men også høyere balanse- og finansieringsrisiko. Et sentralt tema i episoden er det Kristian omtaler som sekvensering: Evner Intrum å omsette kontantstrøm til faktisk gjeldsreduksjon og lavere risiko, slik at markedet over tid slutter å prise aksjen som et stresscase? Vi diskuterer blant annet: - Intrums forretningsmodell og hvordan de to motorene spiller sammen - Fee-struktur, marginer og hvorfor regnskapet kan fremstå mer komplekst enn det egentlig er - Hva som skjedde i Chapter 11-prosessen, og hvilke risikofaktorer som fortsatt gjenstår - “Cash is king”: kontantstrøm, deleveraging og hva som må til for å bygge troverdighet i markedet - Bruk av teknologi og AI, blant annet gjennom Ophelos, og hvordan dette kan redusere kostnader over tid Full analyse skrevet av Kristian Ragnvaldsen finner du her: https://ettcase.no/wp-content/uploads/2026/01/Intrum-writeup.pdf Tidsstempler: 00:00:00 – Intro & disclaimer 00:00:37 – Gjestpresentasjon og icebreaker 00:02:18 – Introduksjon av case og nytt studio 00:04:27 – Investor-typer og markedssyke 00:05:03 – Intrum: forretningsmodell og tjenester 00:07:18 – Struktur for case-analyse 00:09:55 – Inntjeningsmodell og fee-struktur 00:11:31 – Strategisk skifte mot porteføljeinvestering 00:13:35 – Chapter 11 og gjeldsutfordringer 00:15:41 – Kostnads- og marginpress 00:18:16 – Kontantstrøm vs regnskapsstøy 00:23:30 – Marginer og prestasjonsgebyrer 00:30:15 – Markedet for misligholdt gjeld i Europa 00:36:25 – Kostnadskutt og AI-plattformen Ophelos 00:44:44 – Cash is king: gjeldsreduksjon 01:03:08 – Avslutning og takk Disclaimer: Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

I denne chitchat-episoden går vi rett inn i ukens viktigste tema: Hilbert Group og hva en statlig fond-deal faktisk kan bety i kroner, øre og verdsettelse. Hilbert meldte nylig at de har inngått samarbeid med et større statlig investeringsfond (sovereign-wealth-fond). For å sette dette i perspektiv, gjør vi et forenklet – men realistisk – regnestykke på hva en slik avtale kan innebære: - Medianstørrelsen på verdens største statlige fond er rundt 1 000 mrd USD - Anta at fondet allokerer 1 % til Bitcoin • 1 000 mrd × 1 % = 10 mrd USD - Anta videre at Hilbert forvalter 5 % av denne BTC-allokeringen • 10 mrd × 5 % = 500 mill. USD i AUM • tilsvarende drøye 5 mrd SEK For å lande avtalen antar vi at Hilbert har priset seg konservativt: - I stedet for klassisk 2/20, bruker vi 0,5 % forvaltningsfee og 5 % performance fee - Antar 20 % årlig avkastning Da får vi: - Forvaltningsfee: • 500 mill × 0,5 % = 2,5 mill USD - Performance fee: • 100 mill (20 % avkastning) × 5 % = 5 mill USD Totalt: 7,5 mill USD, tilsvarende ca. 75 mill SEK – fra én avtale alene. Med en markedsverdi rundt 700 mill SEK impliserer dette isolert sett en P/E på rundt 10. Men historien stopper ikke der. På Twitter har Syntetika tidligere skrevet at Hilbert allerede har rundt 200 mill USD i kapital, forvaltet på klassisk 2/20-modell: - Forvaltningsavgift: 4 mill USD - Performance fee: 8 mill USD Totalt: 12 mill USD, ca. 120 mill SEK Legger man dette sammen med sovereign-wealth-fond-avtalen, snakker vi: - 19,5 mill USD i årlige inntekter - tilsvarende drøye 200 mill SEK - som gir en forward P/E i området 4 Vi diskuterer også hvorfor denne typen avtaler ofte utløser en “ketchup-effekt”: Når én institusjonell aktør går inn, reduseres konsentrasjonsrisikoen for de neste – og nye inflows kan komme raskt og i rykk og napp. I tillegg er vi innom: - Salg av OBX og timing rundt markedsturbulens - Kjøp i Hilbert på fallende RSI – og den forsinkede kursreaksjonen - EQVA-obligasjonen med høy margin - Intrum i forkant av kapitalmarkedsdag og Q4 - Blokkjøp i Akastor og økning i Energeia – før vi avslutter med litt polling og markedsnerding. Timestamps: 00:00:00 – Intro 00:02:40 – Taco trading 00:04:50 – Hilbert Group: statlig fond og regnestykket 00:28:30 – Idekapital eller idealkapital? 00:30:40 – EQVA-bond 00:33:20 – Intrum 00:37:20 – Energeia 00:38:40 – Blokkjøp i Akastor 00:39:10 – Operapoll 00:43:10 – Eiendomsmegler vs. Finn-poll 📩 Kontakt oss Har du spørsmål eller tilbakemeldinger? Send oss en e-post på: post@ettcase.no Registrering til nyhetsbrevet finner du på: www.ettcase.no ⚠️ Disclaimer Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.